L'EMPRUNT OBLIGATAIRE

Qu'est-ce qu'un emprunt obligataire ?
Quelle est la différence entre une obligation et une action ?
Quels sont les risques de l'emprunt obligataire ?
Comment investir dans un emprunt obligataire ?
Fiscalité des obligations
Qu'est-ce que le taux actuariel ?

Qu'est-ce qu'un emprunt obligataire ?

Un emprunt obligataire (ou obligation) est une créance qu'a son détenteur sur l'organisme (Etat, entreprise...) émetteur.

Une obligation peut également être revendue avant son échéance selon son prix de marché à la date de la vente.

Quelle est la différence entre une obligation et une action ?

Une obligation fonctionne sur le même principe qu’une reconnaissance de dette, alors qu'une action représente une part du capital de la société.

Le cours d'une action dépend des fluctuations du marché et n'est pas connu à l'avance. La valeur de l'action peut augmenter, mais elle peut aussi baisser. Au contraire pour une obligation à taux fixe le rendement est connu à l'avance. L'émetteur s'engage à rembourser intégralement la valeur d'achat au terme fixé, ainsi que, chaque année, un intérêt régulier défini à l'avance.

Quels sont les risques de l'emprunt obligataire ?

Le capital et les intérêts sont en principe garantis. Donc tant que l'entreprise n'est pas faillitaire, vous êtes assurés de récupérer le coupon souscrit avec les intérêts.

Si par contre l'organisme émetteur est défaillant, vous risquez de tout perdre car les créanciers obligataires sont remboursés en dernier rang.

Le placement en obligation est donc un placement à risque. La prudence est de règle. Il est conseillé de ne pas investir la totalité de son portefeuille épargne en obligations.

Pour les grands groupes, des notes de fiabilité de l'emprunt sont attribuées par des agences de notation financières indépendantes. Les principales agences de notation sont Moody’s et Standard & Poor’s.

Comment investir dans un emprunt obligataire ?

Vous pouvez :

• Souscrire en direct sur le marché primaire par l'intermédiaire de conseillers en gestion de patrimoine.


• Souscrire via une assurance vie. Les obligations sont insérées sur un contrat assurance vie et vous pouvez ventiler votre investissement entre différentes obligations.

Des obligations à taux variable indexées sur l'inflation existent: les OATi. Le taux est généralement moins élevé que celui des autres obligations, mais les taux sont réévalués en fonction de l'évolution des prix à la consommation (hors tabac). Si vous anticipez une hausse des prix du pétrole et des matières premières, synonyme d'inflation, choisir des OATi peut se révéler être une opération juteuse.

Fiscalité des obligations :

• Pour les obligations françaises: les revenus sont imposables au titre des revenus mobiliers. Donc deux modalités d'imposition, au choix du contribuable : application du barème progressif + 12,1 % de prélèvements sociaux, ou sur option du contribuable, prélèvement libératoire au taux global de 30,1 %.


• Obligations étrangères: les revenus sont imposables au titre des revenus mobiliers sans option possible pour le prélèvement libératoire, sauf pour les obligations dont l'émetteur est situé dans un pays de l'Espace économique européen (hors Liechtenstein).


• Lorsque l'obligation est souscrite dans le cadre d'une assurance vie, l'imposition est celle des assurances vie.